スピンオフすると株式はどうなる？株価にどのような影響を与えるのかも解説

2023年08月25日 公開　
2024年08月06日 更新

スピンオフとは、企業が所有する一部の事業や子会社を独立させて、新しい会社を設立することです。

スピンオフは、企業に成長をもたらす重要な機会であり、スピンオフがうまくいくと株価の上昇が期待できます。

本記事では、企業がスピンオフを行うと株式はどうなるのか、また株価にどのような影響を与えるのか詳しく解説します。

スピンオフと株式の関係性がよくわからないという方は必見です。

スピンオフとは一部の事業や子会社を独立させること

スピンオフ（Spin-off）とは、企業が所有する一部の事業や子会社を独立させて、新しい会社を設立することです。

スピンオフと同じく、一部の事業や子会社を切り離すことを指す「スピンアウト（Spin-out）」という用語があります。

スピンオフとスピンアウトの違いは、事業や子会社を切り離した後、資本提携が維持されるかどうかです。

スピンオフでは独立元の企業と新会社との間で資本提携が維持されるケースが多いのに対して、スピンアウトでは資本提携がなくなります。

スピンオフすると株式はどうなるのか

スピンオフが実施される際には、基準日が設けられ、その基準日時点で株式を保有している投資家に対して新会社の株式が分配されます。

基準日時点で株式を保有していれば、スピンオフした新会社の株式を手に入れられる点は、投資家にとってメリットだといえるでしょう。

配布される株式の数量は、基準日時点で保有している株式数量に応じて決まります。

スピンオフには分割型と株式分配型の2種類ある

スピンオフには、分割型と株式分配型の2種類があります。

分割型は、企業が保有する一部の事業を独立させ、新しい会社を設立する形態です。分割型の場合、新会社の株式が独立元の株主に分配されます。

株式分配型は、完全子会社が独立した企業となる形態です。株式分配型の場合、新設された企業の全発行済み株式が独立元の株主に分配されます。

スピンオフが株価に与える2つの影響

スピンオフでは新会社の株式が既存株主へ分配されるので、会社が分離したからといって企業価値は目減りせず、理論上の株式価値は変わりません。

しかし投資家が抱く思惑によって、スピンオフが株価へ以下の2つの影響を与える可能性があります。

• 投資家の期待によって株価が上がる可能性がある
• 株価が一時的に乱高下することがある

投資家の期待によって株価が上がる可能性がある

スピンオフ後、独立元の企業は中核事業に集中できるようになるので、投資家によってさらなる成長が期待され、株価が上昇する可能性があるのです。

また、新会社がスピンオフによって独自の成長戦略を追求できる点も、投資家からの信頼を集め、株価の上昇に影響を与えることがあります。

しかし独立元の企業と分離された新会社における経営戦略上での連携が断たれるので、シナジー効果が低下する可能性もあります。

スピンオフによる成長率が期待外れの場合、株価にマイナスの影響を及ぼすかもしれないので注意しましょう。

株価が一時的に乱高下することがある

スピンオフが発表されると、株価は一時的に乱高下することがあります。

なぜなら独立元の企業が行う新形態での経営や、新会社の将来の業績に対する不確実性が高まり、投資家たちの間でさまざまな思惑が渦巻くからです。

スピンオフの影響がどのように市場に反映されるかの予測は困難ですが、新会社が持つポテンシャルを見極めて投資判断をしなければなりません。

スピンオフの株価への影響は長期的な視点で考える

スピンオフが実施されると、株価が短期的に乱高下することがありますが、その影響は長期的な視点で考えるべきです。

スピンオフ後、独立元の企業がさらに成長できるのかどうか、新会社が成長や業績を持続できるのかどうかが、株価の長期的な動向を左右します。

長期的な成功が見込まれる場合、投資家の信頼も高まり、株価もさらに上昇していくと考えられるでしょう。

企業がスピンオフを行うメリットとデメリット

企業がスピンオフを実施するメリットとデメリットを解説していきます。

スピンオフのメリット

スピンオフによって、独立元の企業は中核事業に特化できるようになり、さらなる成長の促進が期待できます。

また新会社は、新たなビジョンに従って経営戦略を自由に実行できるようになるので、より的確でスムーズな意思決定が可能になります。

したがってスピンオフは、独立元の企業と新会社の両方にとってメリットがある戦略といえるでしょう。

スピンオフのデメリット

スピンオフによって、独立元の企業と分離された新会社における経営戦略上での連携が断たれるので、シナジー効果が低下する可能性があります。

シナジー効果が低下することで、独立元の企業や新会社の成長に一時的な影響が及ぶこともあるのです。

また新会社は安定した経営基盤を失うので、会社設立段階から収益を上げられずに財政難に陥る可能性も考えられます。

したがって新会社には、中長期的な経営プランを立てることが求められます。

まとめ：スピンオフは企業に成長の可能性をもたらす重要な機会

スピンオフは、独立元の企業と新会社の両方に成長をもたらす重要な機会であり、スピンオフがうまくいくと株価の上昇が期待できます。

一方で、投資家が抱くさまざまな思惑によって短期的に株価が乱高下する可能性があります。

しかしスピンオフが実施された際は、短期的な株価の変動にとらわれることなく、企業の長期的な成長ポテンシャルを見極めることが肝心です。

過去のスピンオフの事例から学び、リスクとリターンのバランスを考慮して、将来の投資判断に役立てましょう。